⚡"테라다인"의 두 배로 커진 시험대: 매출 104% 증가, 1만 5천 암페어 시험 전원, 3분기 가이던스 둔화

독자님들 안녕하세요? 🍎Macultist입니다! 반도체 시험장비를 만드는 테라다인이 이달 초 인공지능·데이터센터용 칩을 겨냥한 새 계측기 세 종류를 공개했습니다. 이 가운데 전원 계측기 한 묶음은 시험 셀 하나에서 1만 5천 암페어가 넘는 전류를 공급할 수 있다고 밝혔는데, 이 숫자가 나온 배경에는 두 배 가까이 뛴 최근 실적이 있습니다. 오늘은 이 회사의 실적과 기술, 그리고 다음 분기 전망까지 차례로 짚어보겠습니다.

매출 13억 2,900만 달러, 1년 전보다 104퍼센트 늘다

2026년 2분기(회사 표기로는 회계연도 2026년 2분기이며, 달력으로는 2026년 3월 30일부터 6월 28일까지입니다) 테라다인은 매출 13억 2,900만 달러를 기록했습니다. 1년 전 같은 기간 매출이 6억 5,200만 달러였으니 104퍼센트 늘어난 셈입니다. 이 실적은 2026년 7월 28일, 회사의 투자자 관계 페이지에 올라온 보도자료를 통해 공개됐고 미국 증권거래위원회에도 함께 신고됐습니다. 3분기 실적은 9월 말에 분기가 마감되는 만큼 아직 발표되지 않았고, 다음 발표는 10월 하순으로 예정돼 있어 이 글에서는 2분기까지 확인된 숫자만 다룹니다.

매출을 부문별로 나눠 보면 어디서 성장이 나왔는지가 뚜렷합니다. 반도체 시험 부문 매출이 11억 2,200만 달러로 전체의 약 84퍼센트를 차지했습니다. 나머지는 제품 시험 부문 1억 700만 달러, 로보틱스 부문 1억 달러입니다. 세 부문을 더하면 11억 2,200만 더하기 1억 700만 더하기 1억으로 정확히 13억 2,900만 달러가 되어 전체 매출과 맞아떨어집니다. 다만 회사는 반도체 시험 부문의 1년 전 매출을 이번 보도자료에 따로 밝히지 않았기 때문에, 그 부문만 떼어 놓은 성장률은 이 글에서 다루지 않습니다.

이익 지표도 함께 살펴봐야 합니다. 매출총이익률(매출에서 만드는 데 들어간 직접 비용을 뺀 비율)은 미국 회계기준과 조정 기준이 똑같이 59.8퍼센트로 나왔습니다. 반면 영업이익률은 미국 회계기준으로 32.9퍼센트, 일회성 항목을 걷어낸 조정 기준으로는 33.7퍼센트로 두 수치가 조금 다릅니다. 매출총이익률과 영업이익률은 계산에 포함하는 비용 범위가 다른, 서로 다른 지표라는 점을 분명히 해 둘 필요가 있습니다. 주당순이익은 미국 회계기준 2.38달러, 조정 기준 2.47달러였습니다. 1년 전 같은 분기의 주당순이익이 미국 회계기준 0.49달러였다는 점과 비교하면, 매출이 두 배로 늘어난 효과가 이익 쪽에서는 더 크게 확대되어 나타났다는 것을 알 수 있습니다.

성장세가 다음 분기에도 그대로 이어지는지는 따로 볼 문제입니다. 회사가 이번 보도자료에서 함께 제시한 2026년 3분기 매출 전망은 12억 달러에서 13억 달러 사이입니다. 중간값인 12억 5,000만 달러를 2분기 실적인 13억 2,900만 달러와 비교하면 약 6퍼센트 낮은 숫자입니다. 3분기 주당순이익 전망은 미국 회계기준 1.79달러에서 2.09달러, 조정 기준 1.85달러에서 2.15달러 사이로 제시됐습니다. 원문 보도자료는 이 전망을 전년 동기와 비교해 "상향"이나 "하향"이라는 표현으로 부르지 않았기 때문에, 이 글에서도 그런 표현 대신 직전 분기보다 낮게 제시됐다는 사실만 그대로 전합니다.

시험 셀 하나가 견디는 1만 5천 암페어, 켈빈 감지로 잡는 전압 강하

전자제품을 실제로 확인하는 방법은 결국 전기를 흘려서 진짜로 작동시켜 보는 것입니다. 반도체 시험장비(에이티이, 웨이퍼나 완성된 칩에 전기 신호를 넣고 정상적으로 동작하는지 가려내는 장비)도 마찬가지입니다. 테라다인이 이달 초 공개한 새 전원 계측기 이야기는 여기서 시작합니다. 이 회사는 시험 셀(칩 하나를 물려 놓고 시험하는 자리) 하나가 1만 5천 암페어를 넘는 전류를 공급할 수 있다고 밝혔습니다. 일반 가정에 흔한 차단기 하나가 20암페어를 넘기면 바로 내려간다는 점과 비교하면, 750개 넘는 가정용 차단기를 한자리에 모아 놓은 만큼의 전류입니다.

왜 이렇게 큰 전류가 필요할까요. 전력은 전압과 전류를 곱한 값입니다. 인공지능 연산칩은 공정이 미세해질수록 칩 안쪽의 동작 전압이 1볼트 안팎까지 낮아지는데, 정작 칩이 쓰는 전체 전력은 오히려 커지고 있습니다. 같은 전력을 더 낮은 전압으로 흘려보내려면, 곱셈의 반대쪽인 전류가 그만큼 커질 수밖에 없습니다. 샤워기 비유를 들면 이해가 쉽습니다. 수도관은 그대로인데 순간적으로 여러 집이 한꺼번에 물을 틀면 물줄기 압력이 뚝 떨어지는 경험을 해본 적이 있을 것입니다. 전기도 똑같습니다. 칩이 특정 연산을 시작하는 순간 전류 수요가 수백 암페어씩 갑자기 튀는데, 이때 전압이 떨어지지 않고 버텨야 칩이 오작동하지 않습니다.

문제는 전류가 지나가는 길에 있습니다. 케이블, 소켓, 프로브카드(칩 표면에 바늘처럼 접촉해 신호를 주고받는 부품), 칩 안쪽 배선까지 전류가 지나가는 모든 구간에는 저항이 있습니다. 옴의 법칙(전압은 전류와 저항을 곱한 값이라는 전기의 기본 관계식)에 따르면 이 저항이 아주 작아도, 흐르는 전류가 워낙 크기 때문에 무시할 수 없는 전압이 그 구간에서 사라집니다. 저항이 천분의 1옴 정도만 되어도 전류가 1천 암페어 흐르면 그 자리에서 1볼트가 통째로 없어집니다. 칩의 동작 전압이 1볼트 언저리라면, 이 1볼트 손실은 칩을 그대로 멈춰 세울 수 있는 크기입니다.

그래서 쓰는 방법이 켈빈 감지(전류를 실어 나르는 선과 전압을 재는 선을 서로 다른 선으로 따로 두는 측정 방식)입니다. 전압을 재는 선에는 전류가 거의 흐르지 않기 때문에 그 선 위에서는 전압이 떨어지지 않고, 칩 바로 앞의 진짜 전압을 그대로 읽어낼 수 있습니다. 수도관 비유로 다시 설명하면, 수도꼭지에서 멀리 떨어진 펌프의 압력계만 보는 대신 수도꼭지 바로 앞에 압력계를 하나 더 달아서 실제 사용자가 느끼는 수압을 직접 재는 것과 같습니다. 테라다인의 새 전원 계측기는 여기서 한 걸음 더 나아가 다점 감지(칩 표면 여러 지점에서 동시에 전압을 재는 방식)를 지원합니다. 칩 한 장 안에서도 위치마다 전압이 서로 다르게 나타나는 문제를 보정하기 위해서입니다.

마지막 난제는 순간적인 변화입니다. 시험 패턴이 바뀌는 순간 칩이 끌어 쓰는 전류가 매우 짧은 시간 안에 수백 암페어씩 튀어 오릅니다. 전류가 시간에 따라 얼마나 빨리 바뀌는지를 나타내는 값이 클수록, 전선과 부품에 존재하는 인덕턴스(전류 변화를 방해하는 성질) 때문에 전압이 출렁입니다. 이 출렁임을 잡으려면 전압을 감시하고 즉시 보정하는 되먹임 제어 회로가 아주 빨라야 하고, 칩 바로 옆에 순간적으로 전하를 밀어 넣어 줄 디커플링 커패시터(전하를 잠깐 저장해 두었다가 순간적인 수요에 바로 내주는 부품)도 필요합니다. 되먹임 회로를 지나치게 빠르게 만들면 이번에는 스스로 진동하는 발진 현상이 생길 위험이 커지기 때문에, 안정성과 응답 속도는 서로를 갉아먹는 관계에 놓입니다.

이 모든 회로 설계가 시험 장비 회사만의 몫이 아니라는 점도 짚어야 합니다. 전원 계측기 하나만 잘 만든다고 끝나는 문제가 아니라, 소켓과 프로브카드, 시험 프로그램, 기존에 쓰던 장비 플랫폼까지 한 묶음으로 맞아떨어져야 합니다. 고객 입장에서는 이미 검증해 둔 시험 흐름을 바꾸는 데 드는 전환 비용이 크기 때문에, 새 계측기 세 종류가 모두 기존 플랫폼에 그대로 꽂히는 형태로 나온 것도 이런 배경과 맞닿아 있습니다. 반도체 전문 매체 세미컨덕터다이제스트와 엔지니어링닷컴이 함께 보도한 이번 발표에서, 새로 나온 전원 계측기 한 대는 1,280암페어를 공급하고 여러 대를 묶으면 5,120암페어까지 낼 수 있다고 밝혔습니다. 2026년 2분기 테라다인 전체 매출의 약 84퍼센트를 차지한 반도체 시험 부문이 어디에서 나오는 매출인지, 이 전원 계측기 이야기가 그대로 보여 줍니다.

낮춰 잡은 3분기 전망과 반도체 시험 한 곳에 쏠린 매출

앞서 짚은 3분기 전망부터 다시 정리할 필요가 있습니다. 회사가 스스로 제시한 3분기 매출 전망 12억에서 13억 달러는 2분기 실적 13억 2,900만 달러보다 중간값 기준 약 6퍼센트 낮습니다. 숫자 하나만 놓고 보면 크지 않은 차이로 보일 수 있지만, 매출이 매 분기 매끄럽게 계속 늘어나는 흐름이 아니라 분기마다 오르내림이 있다는 신호로 읽어야 합니다. 두 배 가까이 뛴 분기 바로 다음에 회사 스스로 눈높이를 낮춰 잡았다는 사실 자체가, 이 성장이 앞으로도 같은 속도로 이어질 것이라고 장담하기는 이르다는 뜻입니다.

이 오르내림의 배경에는 반도체 시험장비 산업 특유의 성격이 있습니다. 시장 조사기관 퓨처럼그룹은 이번 실적을 다룬 분석에서 연산용 칩 주문이 고르지 않고 들쭉날쭉하다는 점과, 모바일용·연산용 주문이 들어오는 시점 자체가 예상보다 약해졌다는 점을 단기 위험 요인으로 짚었습니다. 시험장비는 고객 기업이 새 생산 라인에 설비를 투자하는 시점에 맞춰 한꺼번에 팔리는 성격이 강합니다. 반도체 회사 하나가 새 공정을 열기로 결정하면 그 시점에 시험장비 주문이 몰리고, 투자가 끝나고 나면 다음 투자 결정이 나올 때까지 주문이 뜸해지는 식입니다. 그래서 고객의 투자 계획이 한 분기에 몰렸다가 다음 분기에는 빠지는 흐름이 반복되기 쉽고, 이번 2분기처럼 갑자기 크게 늘어난 매출이 다음에는 반대로 크게 줄어드는 분기로 이어질 수 있다는 뜻이기도 합니다. 인공지능 반도체를 향한 투자 열기가 지금처럼 뜨거운 동안에는 이 들쭉날쭉함이 계속 위쪽으로만 작동하는 것처럼 보이지만, 원래 이 산업의 매출 곡선은 톱니처럼 오르내리는 모양을 그린다는 점을 기억해 둘 필요가 있습니다.

부문 쏠림도 짚어야 할 부분입니다. 2분기 전체 매출의 약 84퍼센트가 반도체 시험이라는 한 부문에서 나왔습니다. 로보틱스 부문이 1억 달러, 제품 시험 부문이 1억 700만 달러로, 나머지 두 부문을 합쳐도 전체의 6분의 1이 채 되지 않습니다. 한 회사의 매출이 이렇게 한 부문에 크게 쏠려 있으면, 그 부문의 수요가 흔들릴 때 다른 부문이 완충 역할을 해 주기를 기대하기 어렵습니다. 지금은 인공지능 반도체 시험 수요가 워낙 강해서 이 쏠림이 오히려 성장의 엔진처럼 보이지만, 반대로 인공지능 관련 설비투자 열기가 한 박자 꺾이는 시기가 오면 완충해 줄 다른 사업이 마땅치 않은 채로 매출 전체가 같은 방향으로 흔들릴 수 있습니다. 성장의 폭이 컸던 만큼, 그 성장을 만든 요인이 꺾였을 때 되돌아오는 폭도 작지 않을 수 있다는 이야기입니다. 세 가지 위험 요인을 나란히 놓고 보면 공통된 실마리가 하나 보입니다. 지금 실적을 밀어 올리는 힘과, 다음 분기를 낮춰 잡게 만든 힘, 그리고 부문 쏠림 위험까지 모두 같은 뿌리, 즉 인공지능 반도체를 향한 투자 흐름 하나에서 나온다는 점입니다.

결론

두 배 가까이 뛴 이번 실적과, 그보다 조심스럽게 낮춰 잡은 다음 분기 전망을 함께 적어 두었습니다. 이 숫자를 어떻게 읽고 어떤 자리에 돈을 넣을지는 오롯이 독자님이 정할 일이고, 그 결과를 받아들이는 것 역시 독자님 자신입니다.