🌀"MKS"의 진공을 재는 눈: 2분기 매출 28% 증가, 정전용량식 압력계 원리, 부채와 업황 주기

독자님들 안녕하세요? 🍎Macultist입니다! MKS는 직전 2분기(2026년 4월부터 6월까지, 8월 5일 발표)에 매출 12억 4,800만 달러를 올려 전년 같은 분기보다 약 28% 늘었습니다. 3분기 실적은 아직 발표되지 않았으므로, 오늘은 이 직전 분기 숫자를 다시 확인해 보겠습니다. 이 회사의 대표 제품인 정전용량식 압력계(얇은 막이 눌려 휘는 정도를 축전기의 전기 크기로 바꿔 압력을 재는 장치)가 어떤 원리로 움직이는지도 함께 풀어 보겠습니다. 오늘은 이 회사가 내놓은 실적 숫자를 먼저 확인한 뒤, 압력계의 원리와 회사가 안고 있는 부담까지 차례로 짚어보겠습니다.

MKS 2026년 2분기 실적: 매출 28% 증가

먼저 기준이 되는 기간부터 밝히겠습니다. 여기서 말하는 2분기는 회사 보도자료의 표기 그대로 2026년 6월 30일에 끝난 분기이며, 달력으로는 2026년 4월 1일부터 6월 30일까지입니다. 이 회사의 회계연도는 달력 연도와 같습니다. 출처는 미국 증권거래위원회에 제출된 보도자료와 분기보고서입니다.

총매출은 12억 4,800만 달러였습니다. 전년 같은 분기의 9억 7,300만 달러와 비교하면 약 28% 늘었고, 직전 분기인 1분기의 10억 7,800만 달러보다도 약 15.8% 많습니다. 매출은 세 개의 시장으로 나뉘어 보고됩니다. 반도체 시장이 5억 5,400만 달러로 전년의 4억 3,200만 달러보다 약 28.2% 늘었고, 전자·패키징 시장이 3억 8,100만 달러로 전년의 2억 6,600만 달러보다 약 43.2% 늘었으며, 특수 산업 시장이 3억 1,300만 달러로 전년의 2억 7,500만 달러보다 약 13.8% 늘었습니다. 세 숫자를 더하면 554, 381, 313으로 합계가 1,248이 되어 총매출과 맞아떨어집니다. 제품 매출은 11억 400만 달러, 서비스 매출은 1억 4,400만 달러였습니다.

수익성도 함께 보겠습니다. 매출총이익률(매출에서 물건을 만드는 데 든 직접 비용을 뺀 이익이 매출의 몇 %인지 나타낸 비율)은 47.6%로, 전년 같은 분기의 46.6%보다 1.0%포인트 높고 1분기의 47.0%보다도 높습니다. 회계기준대로 계산한 순이익은 1억 7,500만 달러로 전년의 6,200만 달러보다 약 2.8배 커졌습니다. 이 기준의 희석 주당순이익(회사가 낸 이익을 주식 한 주당으로 나눈 값에 전환 가능한 증권까지 주식으로 셈한 것)은 2.41달러로 전년의 0.92달러에서 올랐습니다.

회사가 일회성 비용 등을 빼고 다시 계산한 조정 수치도 있습니다. 조정 희석 주당순이익은 3.30달러로 전년의 1.77달러보다 약 86% 높고, 조정 EBITDA(이자와 세금, 설비 감가상각을 빼기 전의 이익을 회사가 다시 조정해 계산한 값)는 3억 5,800만 달러로 전년의 2억 4,000만 달러보다 약 49% 많습니다. 조정 EBITDA 마진은 28.6%입니다. 이 값은 영업이익률과 다른 지표이므로 둘을 섞어 읽으면 안 됩니다. 회사 대표 존 T.C. 리는 각 사업 시장에서 전년 대비 두 자릿수 매출 성장이 가속됐다고 밝혔습니다.

3분기 전망도 새로 나왔습니다. 회사는 3분기 매출을 13억 5,000만 달러에 위아래 4,000만 달러를 더하고 뺀 범위로 제시했습니다. 중간값 기준으로 2분기 실적보다 약 8.2% 높은 수준입니다. 보도자료에는 이전에 낸 3분기 전망이 없으므로 상향이나 하향이라고 부를 수 없고, 2분기 실적보다 높은 3분기 전망을 냈다고만 말씀드릴 수 있습니다. 조정 희석 주당순이익은 3.58달러에 위아래 0.31달러, 조정 EBITDA는 3억 9,500만 달러에 위아래 2,800만 달러로 제시됐습니다. 그렇다면 반도체 시장 매출을 떠받치는 제품 가운데 하나인 압력계는 어떤 원리로 움직일까요. 다음 소제목에서 짚어 보겠습니다.

정전용량식 압력계(커패시턴스 마노미터)가 기체 종류와 상관없이 압력을 재는 원리

먼저 비유로 감을 잡아 보겠습니다. 북 가죽 바로 뒤에 금속판을 아주 가깝게 대 놓았다고 생각해 보십시오. 북을 세게 누르면 가죽이 안쪽으로 휘어 금속판과의 간격이 줄어듭니다. 그 간격이 얼마나 줄었는지를 전기로 읽어 내면, 눌린 힘을 알 수 있습니다. 정전용량식 압력계는 이 아이디어를 그대로 쓰는 장치입니다. 회사는 이 제품군에 바라트론이라는 상표를 붙이고 있고, 이 글에서 설명하는 내용은 회사가 공개한 622D와 626D 절대압 압력계 데이터시트와 제품 페이지에 근거합니다.

핵심은 축전기(전기를 모아 두는 부품)의 식입니다. 마주 보는 두 금속판 사이의 정전용량(축전기가 전기를 담을 수 있는 크기)은 C = εA/d로 쓰며, ε는 판 사이를 채운 물질의 유전율(전기장을 얼마나 받아들이는지 나타내는 값), A는 판의 넓이, d는 두 판 사이의 간격입니다. 간격 d가 줄면 C는 커집니다. 압력계 안에서는 두 판 가운데 하나가 압력을 직접 받는 얇은 금속 막이고, 다른 하나는 막 뒤쪽 기준 공간에 고정된 전극 원판입니다. 측정할 기체의 압력이 막을 밀면 막이 휘어 간격이 바뀌고, 그만큼 정전용량이 바뀝니다. 막과 기준 공간 쪽의 압력 차이만큼 막이 휘므로, 기준 공간의 압력이 일정하면 막의 휘어짐은 측정 압력만을 반영합니다. 회사 문서는 이 막을 반지름 방향으로 팽팽하게 당겨 붙인 인코넬 재질의 막으로 소개합니다. 막의 재료에 대해서는 이 정도만 말씀드리겠습니다. 이 글의 주제는 합금이 아니라 전기 신호로 바꾸는 방법이기 때문입니다.

정전용량 변화는 아주 작으므로 그대로는 쓸 수 없습니다. 그래서 신호 조절 회로(작은 전기 변화를 쓰기 좋은 크기와 모양의 전압으로 바꿔 주는 회로)가 필요합니다. 데이터시트에 따르면 이 회로는 막과 이웃한 전극 원판 사이의 정전용량 변화를 읽어, 압력에 비례하는 0볼트에서 10볼트의 직류 전압으로 내보냅니다. 전원은 ±15볼트 직류를 쓰고, 응답 시간은 많은 경우 20밀리초(1초의 50분의 1) 미만이라고 밝힙니다.

이 방식의 강점은 기체 종류와 무관하다는 점입니다. 막은 단위 넓이에 얼마나 큰 힘이 걸리는지만 느낍니다. 같은 압력이면 질소든 아르곤이든 같은 값을 냅니다. 이것과 대비되는 것이 열전도식 진공계로, 기체가 열을 얼마나 잘 나르는지로 압력을 추정하므로 기체마다 보정이 필요합니다. 반도체 식각과 증착 공정은 챔버 안 압력에 따라 플라즈마와 막이 자라는 방식이 달라지기 때문에, 가스 혼합이 바뀌어도 같은 값을 주는 압력계는 공정 제어의 기준점이 될 수 있습니다. 이 마지막 문장은 일반적인 공정 지식에 따른 설명이며 회사 문서에서 직접 인용한 것은 아닙니다.

사양도 확인해 두겠습니다. 데이터시트는 정확도를 읽은 값의 0.25%(1토르에서 1,000토르 풀스케일 모델, 토르는 압력의 단위입니다)로 적고, 1토르 미만 모델은 0.50%라고 적습니다. 이 수치에는 이력과 비선형성, 비반복성이 포함됩니다. 분해능은 풀스케일의 0.001%입니다. 풀스케일 모델은 0.1토르부터 1,000토르까지 여러 종류가 있고, 진공은 1000분의 1토르까지 잴 수 있다고 안내합니다. 다만 하나의 기기가 이 전체 범위를 다 재는 것은 아닙니다. 낮은 압력까지 정밀하게 재려면 풀스케일이 낮은 별도 모델을 써야 하며, 이것이 첫 번째 한계입니다.

두 번째 한계는 열 증산(열 전이)입니다. 온도가 다른 두 공간을 가는 관으로 이었을 때, 기체가 아주 묽으면 두 공간의 압력이 같아지지 않는 현상입니다. 따뜻한 방과 추운 방을 좁은 통로로 이으면 묽은 기체가 따뜻한 쪽에서 더 세게 부딪혀 두 방 압력이 달라지는 모습을 떠올리시면 됩니다. 영점과 온도를 안정시키려고 센서를 데워 쓰면, 챔버보다 센서가 더 뜨거워집니다. 연구자 B. 도데와 H. 엘란달루시, C. 얀센은 2014년 진공 학술지에 실린 논문에서 이 문제를 비판적으로 검토했습니다. 이 논문에 따르면 아주 낮은 압력인 분자 영역에서는 두 공간의 압력비가 온도비 제곱근과 같아집니다. 압력계가 섭씨 45도(절대온도 318.15켈빈)이고 측정 공간이 섭씨 23도(296.15켈빈)이면 최대 약 3.5%의 차이가 생깁니다. 직접 계산해도 296.15를 318.15로 나눈 값의 제곱근은 약 0.9648이어서 약 3.5%가 맞습니다. 이 현상은 약 100파스칼(압력 단위로, 약 0.75토르) 아래에서 중요해집니다. 중간 압력 영역의 보정식은 기체마다 결과가 크게 달라서, 논문에 실린 벤젠 사례에서는 100도 압력계로 0.2파스칼을 잴 때 밀러식은 약 8.0~8.5%, 타카이시·센수이식은 약 1.7%를 보정량으로 내놓았습니다. 저자들은 새로운 분자에는 크누센 수(분자가 관 안에서 얼마나 자주 벽에 부딪히는지를 나타내는 값)에 맞춰 스케일되는 밀러식이나 셰티나식이 낫다고 결론지었습니다. 즉 기체 종류와 무관하다는 장점이 가장 낮은 압력에서는 보정 때문에 약해지는 셈입니다.

세 번째는 온도가 영점과 감도에 주는 영향입니다. 금속 막과 전극의 간격이 열팽창으로 움직이므로 데이터시트에는 온도 계수가 따로 적혀 있습니다. 풀스케일의 0.005%에서 0.020%에 이르는 값이 1도당 적용되는 범위로 제시됩니다. 영점과 감도 중 어느 쪽 값인지는 제가 확인한 원문 추출 결과로는 구분되지 않아 여기서는 구분하지 않겠습니다. 그래서 온도를 안정시켜야 하고, 그러려면 센서를 데워야 하며, 데우면 열 증산이 커집니다. 이 상충이 설계의 핵심 난제입니다. 회사 문서에서 확인된 것은 브레이징 없이 용접만으로 만든 인코넬 센서 구조와, 앞서 본 사양입니다.

실적과의 연결은 이렇게 읽을 수 있습니다. 2분기 반도체 시장 매출은 5억 5,400만 달러로 28% 늘었습니다. 압력계는 장비 한 대에 여러 개가 들어가는 공정 제어의 눈이므로 장비 출하가 늘면 함께 늘어나는 구조로 볼 수 있습니다. 다만 압력계 단독 매출은 공시되지 않으므로, 압력계가 실적을 끌어올렸다고 단정할 수는 없습니다.

MKS 부채 부담과 업황 주기 리스크

첫 번째 리스크는 부채입니다. 2분기 말인 2026년 6월 30일 기준으로 부채 액면 총액은 40억 2,300만 달러입니다. 이 숫자는 분기보고서에서 확인했습니다. 이 가운데 전환사채(정해진 조건에서 주식으로 바꿀 수 있는 채권)는 주가 조건이 충족되어 3분기 중 보유자가 전환을 요구할 수 있게 되었고, 그 때문에 회사는 이를 단기부채로 분류했습니다. 단기부채 합계는 13억 9,900만 달러입니다. 전환이 일어나면 회사가 현금으로 갚을지 주식으로 갚을지에 따라 현금 부담이나 주식 수에 영향이 갈 수 있습니다. 어느 쪽이 될지는 이후 회사 공시를 함께 지켜볼 대목입니다.

좋은 소식도 있습니다. 2분기 이자비용은 3,800만 달러로 전년 같은 분기의 5,500만 달러보다 줄었습니다. 회사는 8월에 미국 달러 텀론B(은행에서 빌린 장기 대출) 1억 달러를 자발적으로 미리 갚았다고 밝혔습니다. 부채가 크다는 사실과 이자 부담이 줄고 있다는 사실은 모두 공시된 숫자이므로 함께 보셔야 합니다. 다만 앞으로 이자비용이 어떻게 변할지는 금리와 전환 결과에 달려 있어 예측하지 않겠습니다.

두 번째 리스크는 업황 주기와 해외·고객 집중입니다. 2025년 연간보고서에 따르면 2025년 순매출의 약 43%가 반도체 고객에게서 나왔고, 해외 매출 비중은 약 81%로 2024년의 78%, 2023년의 75%에서 계속 높아졌습니다. 회사는 매출 가운데 상당 부분이 중국, 한국, 싱가포르, 대만, 일본 고객에게서 나온다고 적었습니다. 상위 10개 고객이 2025년 순매출의 35%를 차지했고, 한 고객이 10%를 넘은 경우는 없었습니다. 회사는 위험요인에서 반도체와 전자 제조, 자동차 산업이 주기적인 사업 활동 변동을 겪고, 그에 따라 수요가 줄 수 있다고 직접 적었습니다. 또한 미국 수출관리규정을 포함한 수출 규제의 적용 대상이라는 점도 밝혔습니다. 이 규제가 바뀌면 특정 지역 고객에게 파는 일이 막히거나 늦어질 수 있습니다.

정리하면 두 리스크는 서로 연결됩니다. 반도체 업황이 꺾이면 매출이 줄고, 부채의 이자와 원금은 그대로 남아 부담이 커집니다. 반대로 업황이 좋은 지금은 이자비용이 줄고 이익이 늘어 이 부담이 가려져 있습니다. 3분기 실적은 아직 발표되지 않았으므로, 발표 뒤 매출이 회사 전망 범위에 들었는지 확인하는 일이 첫 번째 점검 항목입니다.

마지막으로 숫자를 읽을 때 주의할 점이 있습니다. 2분기 주당순이익은 회계기준 값이 2.41달러, 조정 값이 3.30달러로 0.89달러 차이가 납니다. 조정 값은 회사가 일부 비용을 빼고 다시 계산한 것이므로 실제 비용이 사라진 것은 아닙니다. 3분기 매출 전망은 13억 5,000만 달러에 위아래 4,000만 달러이므로, 범위로는 13억 1,000만 달러부터 13억 9,000만 달러까지입니다. 이 범위의 아래쪽이라도 2분기 실적 12억 4,800만 달러보다 높으므로, 발표된 실제 숫자가 이 범위 어디에 놓이는지가 관건입니다. 압력계처럼 핵심 부품의 매출이 따로 공시되지 않는 점도 한계입니다. 투자자가 직접 확인할 수 있는 것은 세 시장별 매출과 전망 범위뿐이라는 뜻입니다.

결론

MKS는 2분기에 세 시장 모두에서 두 자릿수로 매출이 늘었고, 대표 제품인 정전용량식 압력계는 막이 휘는 정도를 정전용량으로 바꿔 기체 종류와 무관하게 압력을 읽는 소자입니다. 다만 저압에서의 열 증산 보정과 40억 달러가 넘는 부채, 반도체 업황의 주기가 함께 따라붙습니다. 이 글은 공시와 회사 데이터시트, 논문 한 편을 읽고 정리한 학습 기록이라 놓친 부분이 있을 수 있습니다. 주식을 살지 팔지 정하는 일과 그 결과를 감당하는 일은 모두 독자님 자신에게 달려 있다는 점을 잊지 마시기 바랍니다.