📈"한국금융지주" 순이익 51% 급증? 거래대금 폭증, 어닝 서프라이즈, 목표주가 상향

독자님들 안녕하세요? 🍎Macultist입니다! 요즘 증시가 뜨겁다는 이야기는 다들 들어 보셨을 겁니다. 그런데 정작 그 뜨거운 장세에서 가장 확실하게 돈을 버는 회사가 누구인지 생각해 보신 적 있으신가요? 남들이 주식을 사고팔 때마다 수수료를 챙기는 증권사를 투자 후보에서 빼놓고 계셨다면 손해 보고 계셨던 겁니다! 오늘은 거래대금 폭증의 최대 수혜자로 꼽히며 어닝 서프라이즈 전망과 목표주가 상향이 쏟아지고 있는 기업 "한국금융지주"에 대해 알아보겠습니다. 왜 지금 이 기업에 주목해야 하는지, 누구나 이해하기 쉽게 핵심적인 사실만 짚어 드립니다.

 

하루 137조 원, '거래대금 폭증' 시대의 최대 수혜자

증권사가 돈을 버는 가장 기본적인 방법부터 설명드리겠습니다. 투자자가 주식을 사거나 팔 때마다 증권사는 중개 수수료를 받습니다. 금광에서 금을 캐는 사람보다 곡괭이를 파는 사람이 확실하게 돈을 벌었다는 옛이야기가 있는데, 증권사가 바로 그 곡괭이 장수입니다. 시장이 오르든 내리든 상관없이, 거래만 활발하게 이루어지면 수수료는 차곡차곡 쌓입니다. 그래서 증권주를 볼 때 가장 중요한 숫자가 거래대금(하루 동안 시장에서 사고 팔린 주식의 금액 합계)입니다. 그런데 지금 이 숫자가 기록적인 수준입니다. 증권가 추산에 따르면 올해 2분기 국내 증시의 하루 평균 거래대금은 약 118조 원에 이르렀고, 6월에는 하루 평균 약 137조 원까지 불어난 것으로 집계되었습니다. 거래가 이렇게 급증한 배경에는 올해 국내에 출시된 레버리지 ETF(지수나 종목의 하루 움직임을 두 배로 따라가도록 설계된 상장지수펀드)가 있습니다. 이 상품은 구조상 사고파는 회전이 빠르기 때문에, 출시 이후 시장 전체의 거래대금 증가 속도가 눈에 띄게 빨라졌습니다. 증권사 입장에서는 수수료를 낳는 거위가 한 마리 더 생긴 셈입니다. 한국금융지주는 국내 대형 증권사인 한국투자증권을 자회사로 둔 지주회사입니다. 거래대금이 폭증하는 시대의 과실을 가장 크게 받아먹을 수 있는 자리에 앉아 있는 것입니다. 물론 증권사의 수익원이 수수료만 있는 것은 아닙니다. 고객에게 투자금을 빌려주고 받는 이자, 회사가 자기 돈을 굴려서 내는 운용 수익도 있습니다. 그런데 이 수익들 역시 시장이 활발할수록 함께 커지는 성질이 있습니다. 거래가 늘면 돈을 빌려 투자하는 사람도 늘고, 자산 가격이 오르면 운용 성과도 좋아지기 때문입니다. 지금 같은 장세에서는 증권사의 모든 수익원에 동시에 불이 들어오는 셈입니다. 같은 호황이 찾아와도 미리 체력을 갖춰 둔 회사가 남들보다 더 크게 버는 법입니다.

순이익 51% 급증 전망, 2분기 '어닝 서프라이즈' 예고

그렇다면 이 뜨거운 거래 열기가 실제 회사의 실적으로는 얼마나 이어지고 있을까요? 증권가의 전망치가 이미 나와 있습니다. iM증권은 한국금융지주의 올해 2분기 지배순이익(회사가 번 순이익 가운데 모회사 주주의 몫으로 잡히는 금액)이 8159억 원에 이를 것으로 추정했습니다. 1년 전 같은 기간과 비교해 51.4%나 급증한 수치입니다. 더 중요한 것은 이 숫자가 시장 컨센서스(여러 증권사 전망치의 평균값)를 웃돌 것으로 예상된다는 점입니다. 전망치보다 실제 실적이 좋게 나오는 것을 어닝 서프라이즈라고 부르는데, 발표 전부터 그 가능성이 거론되고 있는 것입니다. 그룹의 심장인 핵심 자회사의 성적표 전망도 좋습니다. 한국투자증권의 별도 당기순이익은 6344억 원으로 1년 전보다 45.6% 늘어날 것으로 추정되었습니다. 거래대금 증가로 중개 수수료 수익이 크게 늘어난 데다, 회사가 자기 자금을 직접 굴려서 내는 운용이익도 안정적으로 쌓이고 있다는 분석입니다. 여기서 짚어 둘 점이 하나 있습니다. 증권사 실적은 원래 시장 상황에 따라 출렁이는 편입니다. 하지만 지금은 거래대금이라는 실적의 토대 자체가 한 단계 올라선 국면입니다. 하루 100조 원이 넘는 거래가 일상이 된 시장에서는, 증권사의 이익 체력도 과거와는 다른 눈높이로 봐야 한다는 이야기가 증권가에서 나오고 있습니다. 어닝 서프라이즈가 주가에 중요한 이유도 여기에 있습니다. 주가에는 이미 시장의 기대가 반영되어 있습니다. 그래서 기대만큼 벌면 주가는 별로 움직이지 않고, 기대보다 더 벌었을 때 비로소 주가가 한 단계 올라섭니다. 전망치를 웃도는 실적이 발표된다면, 그것이 곧 주가를 밀어 올리는 새로운 재료가 되는 것입니다. 한 분기 순이익 8000억 원이라는 숫자는 웬만한 제조 대기업의 성적표와 견주어도 밀리지 않는 규모라는 점도 함께 기억해 두시면 좋겠습니다.

목표주가 '릴레이 상향', 증권업 최선호주 등극

실적에 대한 기대가 커지자 전문가들의 평가도 잇달아 함께 올라가고 있습니다. iM증권은 7월 초 보고서에서 한국금융지주를 증권업종 최선호주(해당 업종에서 가장 사고 싶은 종목으로 꼽는 것)로 제시하며 투자의견 매수와 목표주가 31만 원을 유지했습니다. 레버리지 ETF 출시 이후 높아진 거래대금을 바탕으로 실적 증가세가 이어질 것이라는 근거였습니다. 한 곳만의 의견이 아닙니다. LS증권은 업종 내 최고의 경상 수익성 창출 역량을 갖췄다며 목표주가 30만 원을 제시했고, 교보증권도 증시 유동성 확대의 수혜를 이유로 이 회사를 최선호주로 꼽았습니다. 어떤 증권사는 목표주가를 한 번에 54%나 끌어올리기도 했습니다. 현재 증권사별 목표주가는 낮게는 25만 3000원에서 높게는 40만 원 사이에 걸쳐 있습니다. 눈여겨볼 부분은 방향입니다. 목표주가가 여기저기서 릴레이처럼 상향되고 있다는 것은, 실적 개선이 일시적 반짝임이 아니라 추세라고 보는 전문가가 늘고 있다는 뜻입니다. 상상인증권은 이제 증권업이 거래대금에만 기대는 단계를 지나 자본을 얼마나 효율적으로 굴리느냐가 승부를 가르는 시대에 들어섰다며, 그 기준에서도 한국금융지주를 최선호주로 지목했습니다. 거래 호황이라는 순풍과 자본 운용 능력이라는 자체 엔진을 모두 갖췄다는 평가입니다. 독자님들께서 직접 확인해 보실 방법도 간단합니다. 증권사들이 제시한 목표주가와 현재 주가의 차이를 비교해 보시면 됩니다. 목표주가가 현재 주가보다 한참 위에 있다면, 전문가들이 보는 눈높이와 시장 가격 사이에 그만큼의 공간이 남아 있다는 뜻입니다. 다만 목표주가는 어디까지나 전망치이므로, 그 근거가 되는 실적이 실제로 나오는지를 함께 살피는 것이 순서입니다. 그래도 여러 증권사가 일제히 같은 방향을 가리키고 있을 때, 그 방향은 한 번쯤 진지하게 들여다볼 가치가 있습니다.

 

결론

정리하겠습니다. "한국금융지주"는 하루 137조 원에 이르는 거래대금 폭증의 한복판에 서 있고, 2분기 순이익이 51% 급증하는 어닝 서프라이즈가 예고되어 있으며, 증권사들의 목표주가 상향이 이어지는 증권업 최선호주입니다. 물론 거래대금은 시장 분위기에 따라 식을 수 있는 숫자라는 점도 함께 기억하셔야 합니다. 독자님들께서도 다가오는 2분기 실적 발표에서 전망치가 실제로 맞아떨어지는지 직접 지켜보시기를 바랍니다! 뜨거운 시장일수록 차분한 공부가 필요하다는 말씀을 드리며 이번 포스팅을 마치겠습니다. 투자에 대한 최종 결정은 전적으로 개인의 책임입니다. 저는 여러분들에게 추천만 드릴뿐, 최종적으로 매수/매도를 결정하는 것은 제가 아닌 여러분임을 기억하세요!